美联储被付与了两个货泉政策方针——充实就业和物价不变。我们仍然支撑最大限度地提高就业率，使通货膨缩率持续达到我们的2%的方针，并连结持久通货膨缩预期不变。

　　虽然如斯，我们正回到一种我们还没有完全回到2%的环境。此外，商业，商业的脚印曾经发生了很大变化，由于商业现正在曾经分离到——你晓得，它不像以前那样集中正在中国了。有更多的制制业转移到墨西哥和其他处所。

　　劳动力市场大体连结不变。赋闲率大体连结不变已有六个月，并且情况似乎大体均衡（broadly in balance）。看看比来几回的通货膨缩数据，您能够看到我们不会对过好或过坏的数据反映过度，但无论若何，比来的数据表白读数更积极，所以我认为政策的定位很好。

　　我认为这远远超出了您能够归因于美联储的任何合理授权。所以，正如我多次说过的那样，我们的感化很是无限。

　　委员会努力于正在持久告竣充实就业和2%的通缩方针。当前评估显示，实现就业取通缩双沉方针的风险根基均衡。鉴于经济前景不确定性犹存，委员会将持续关心其双沉所面对的双向风险。

　　杰罗姆·鲍威尔：我们细心考虑了这一点，并决定退出NGFS。现实上，NGFS所做的工做曾经大大扩展了。想想取天然相关的风险和生物多样性等等。此外，NGFS的工做正在很大程度上旨正在——这是援用——“带动支流金融以支撑向可持续经济的转型”。所以，我们插手是为了领会其他央行正在做什么，并查看研究等等。

　　该当相信，我们将自始自终地继续我们的工做，专注于利用我们的东西来实现我们的方针，而且实正地静心苦干。这是我们为办事的最佳体例。

　　杰罗姆·鲍威尔：我想说是一样的。我们但愿看到通货膨缩的进一步进展。环境就是如许。我们只需要看到数据。最终，它取决于12个月的通货膨缩率（it comes down to 12-month inflation），由于它消弭了可能存正在的季候性问题——消弭了可能存正在的季候性问题，我们需要看到这一点。我们认为通往这一方针的道可能会呈现。

　　我们不晓得什么是关税。我们不晓得会持续多久，几多，哪些国度，我们也不晓得报仇，或者它将若何通过经济传送给消费者。

　　关于就业，您说有一系列普遍的可能性，但正在9月份您说，边境流动相当大，这是赋闲率可以或许上升的缘由之一。现正在边境的流动曾经放缓，我们看到出境，您估计赋闲率会若何变化？

　　另一个关于关税的问题，奇异的是，关税的以及它们能否会持续存正在的不确定性，正在美国形成了不确定性，并可能最终导致经济回落，拖累增加，关税的能否会让您思虑您的增加预测？

　　再问一个问题。环绕移平易近政策的一些不确定性。正在您的评估中，这能否使企业和美联储更难制定将来的打算？

　　感谢。近两周前，美联储暗示，即便发生严沉野火，形成数十亿美元的丧失，它也将退候相关金融风险收集（NGFS），该组织旨正在会商金融系统若何应对天气变化。我采访过的很多评论员都认为天气问题是问题。你为什么分开阿谁组织？

　　杰罗姆·鲍威尔：你是对的。我们当然会查看一个很是普遍的范畴。它从赋闲率、就业、参取率、工资、去职率，人们能否去职，诸如斯类起头。职位空白取赋闲人数的比率，我们查看所有这些要素。

　　因而，我认为是时候认可这一点了。这个过程能够逃溯到几年前，我几个月前决定将此事提交给董事会。只是——这个过程花了些时间才走到这一步，这就是我们获得它并投票表决的时间。

　　近期经济目标显示经济勾当持续稳步扩张。过去数月赋闲率不变正在低位区间，劳动力市场连结强劲。通缩程度仍高于持久方针。

　　我们估计会看到通货膨缩的进一步进展，你晓得，正如我提到的，当我们看到这一点或看到劳动力市场疲软时，这可能会促成进一步的调整，但现正在我们还没有看到这一点。我们认为，对于政策和经济而言，环境都处于一个很是好的。

　　杰罗姆·鲍威尔：我们的工做人员会研究一系列可能的成果。它们往往从很是好到很是坏。（Our staff runs simulations from really good to really bad。）这是他们做的最好的工作之一。正在每一本褐皮书中，您能够查看5年前的褐皮书，并看到它们都是替代性模仿。会有一个基线个替代方案，包罗很是好和不太好的方案。

　　现正在，政策的性比我们起头降息之前要小得多，削减了100个基点。因而，正在我们考虑进行调整之前，我们将沉点关心通货膨缩的现实进展，或劳动力市场的某些持续疲软。

　　您说，美联储正处于不雅望模式，基于本届出台的政策。您能否曾经起头模仿本届的政策，例如大规模出境和其他政策，对劳动力会是什么样子？

　　所以，工作会发生，是的，我们确实会如许做。可是，做这些工作来评估可能发生的工作，并起头思虑正在这种环境下你可能会做什么，是一回事。但正在你看到比我们现正在看到的更多的工具之前，你不会采纳步履。

　　下战书好。我和我的同事们仍然果断地努力于实现我们的双沉方针，即为美国人平易近谋求最大就业和物价不变。

　　杰罗姆·鲍威尔：克里斯，我不会对任何平易近选家所说的话做出反映或会商，所以我会给你一个沉来一次的机遇。

　　我认为委员会很是倾向于期待，看看会公布哪些政策。我们不晓得关税、移平易近、财务政策和监管政策会发生什么。

　　这实的还有待察看，你晓得吗？正在制制商和消费者之间，关税带来的价钱上涨有良多可能呈现的处所。有良多变数，所以我们必需拭目以待。

　　基于消费者物价指数和其他数据的估量表白，小我消费收入价钱总程度上涨了2。6%，剔除波动较大的食物和能源价钱的焦点通缩率上涨了2。8%。家庭、企业和预测机构的普遍查询拜访以及金融市场目标都反映出，持久通缩预期仍然不变。

　　杰罗姆·鲍威尔：是的。当然，正如我喜好说的那样，你不成能切当地晓得。你通过它的感化来领会中性利率。

　　ASML首席施行官预测，低成本人工智能模子（如 DeepSeek）将带来更多需求，而不是削减需求。

　　我晓得它看起来会是什么样子。这实的不是出于动机，而是NGFS的工做取我们的授权之间的脱节。其他央行有分歧的授权。NGFS对他们没有任何，但这不适合美联储。

　　我认为我们看到它正在节制通货膨缩方面正正在发生成心义的影响。它也有帮于使劳动力市场恢复均衡。所以，这就是我们的设法。

　　正在整个过程中，我们将对新的设法和性反馈持立场，并正在确定我们的结论时吸收过去五年的经验教训。

　　彭博和：您和您的同事们凡是用“若是经济如我们预期的那样成长”这句话来限制将来的政策行动。

　　金融时报：若是能够的话，我有两个关于关税的问题。起首，我们似乎以前履历过商业和。2019年，上一次，但其时我们正在通货膨缩和增加方面都处于很是分歧的。若是我们看到取其时不异规模的关税，我晓得这是一个很大的“若是”，您认为此次会有什么分歧，其次，听说毫无疑问，关税是银行今天采纳步履的一个次要驱动要素。美联储需要看到关于关税的哪些消息，才会情愿采纳这种先发制人的步履？感谢。

　　关于人工智能，这是股市，出格是股市某些部门的一件大事。对我们来说实正主要的是宏不雅成长，这意味着金融情况的严沉变化，并正在一段时间内持续存正在。

　　透社：很是感激。2021年，正在一次央行会议上，您说，“正在我的公私营部分的职业生活生计中，我看到最好、最成功的组织往往是那些对多元化、公允性和包涵性（DEI）做出强烈和持续许诺的组织。这些组织通过投资和留住世界一流的员工步队来吸引最优良的人才。”您仍然相信这一点吗？若是是如许，您打算若何按照比来削减多元化、公允性和包涵性勤奋的行政号令来实践这一点？

　　杰罗姆·鲍威尔：嗯，2%的通货膨缩率，可持续地降至2%（2% inflation， down to 2% sustainably， is what we are trying to achieve），是我们正正在勤奋实现的方针。如您所知，我们略高于此。我们但愿看到一系列数据表白我们正在通货膨缩方面正正在取得进一步进展。这就是我们但愿看到的。当然，消费者会正在他们正在杂货店、商铺里采办的商品中感遭到这一点。

　　杰罗姆·鲍威尔：我认为我的评估实的——我认为我的评估实的没有改变。发生了几件事。我们获得了更多强劲的数据，但我们看到持久利率上升，这可能代表着金融的收紧。

　　杰罗姆·鲍威尔：如您所知，当我们将政策利率降低100个基点时，持久利率上升了。此次要不是由于对我们政策或通货膨缩的预期，而是更多地取刻日溢价相关（but more a term premium story），取住房相关的利率。我认为，若是高利率持续存正在，可能会正在某种程度上住房勾当。我们必需看看它们会持续多久。

　　纽约时报：鲍威尔，我们该当若何解读声明中删除了“通货膨缩已朝着2%的方针取得进展”这句话？是不是不再是如许了？

　　我们能做的最好的就是我们曾经做的，那就是研究这个问题，看看汗青经验，阅读文献，思虑可能主要的要素，然后我们必需看看环境若何成长。

　　我们倾向于将资产欠债表规模缩减到充脚预备金轨制下的无效程度。我们正正在监测一系列目标，以评估可能略高于充脚程度的环境。

　　POLITICO：一般来说，行政号令和OMB备忘录能否老是合用于美联储？有时合用，从不合用，仍是您经常志愿恪守？那里的法令根据是什么？

　　因而，预测者正正在做的工作，不只仅是我们，而是每小我都正在做的工作，他们对可能发生的工作有一系列假设，但它们现实上更像是一种占位符，意义是，你晓得，可能是合理的，但诚恳说，你不会支撑它，由于你只是不晓得。你只是正在期待，看看会发生什么。

　　我们节制的是隔夜利率。凡是，它会传导到整个资产价钱系列，包罗利率。正在这种特殊环境下，它发生正在取我们政策无关的缘由导致持久利率上升的时候。

　　通货膨缩正在过去两年中显著缓解（eased significantly），但相对于我们2%的持久方针而言仍然略高。

　　就劳动力市场而言，这大体上——您说一系列普遍的目标表白它处于一个相当安定的。对此能否有普遍的共识？有一些潜正在目标显示可能存正在一些疲软。聘请率低，工人演讲说找工做越来越难。

　　我想问您关于美联储的就业问题。但埃隆·马斯克声称美联储人员过多，并且分支机构鞭策联邦劳动力。我想听听您的反映。

　　杰罗姆·鲍威尔：那么，让我们谈谈缩表。最新数据确实表白，预备金仍然充脚（that reserves are still abundant）。预备金仍然取缩表起头时大致不异，联邦基金利率正在方针区间内一曲很是不变。我们一系列目标，它们确实倾向于表白预备金充脚。

　　因而，正在目前的环境下，可能存正在一些不确定性，由于，你晓得，正在我提到的那四个范畴存正在严沉的政策改变。关税、移平易近、财务政策和监管政策。所以，可能有一些额外的，但这该当会过去。我们该当履历这些，然后我们就会回到常规的不确定性程度。

　　杰罗姆·鲍威尔：我没有和他联系过（I have had no contact。）。感谢。

　　CBS旧事：赋闲率不变正在一个低程度，您也注释了一些驱动要素，但我想晓得您可能看到哪些风险可能会挑和您的评估？

　　您需要看到关于关税的哪些消息？您需要看到一项计谋吗？现实施行环境？通货膨缩预期的现实变化，然后您才实正情愿正在此根本上改变货泉政策的径。

　　第二个问题，我们正正在审查这些号令和相关的细节，由于它们曾经发布。正如我们正在很多届中的做法一样，我们正正在勤奋使我们的政策取行政号令连结分歧，并正在合用的法令范畴内。

　　你指出了，这是一个低聘请的。所以，若是你有一份工做，一切都很好。但若是你必需找一份工做，求职率，聘请率，曾经下降了。它不再过热了。我们认为我们不需要它再降温了。我们确实很是细心地察看它。它是我们的两个方针变量之一。

　　我们才方才起头看到，现实上还没有起头看到太多。我认为我们需要让这些政策清晰阐明，然后我们才能起头对它们对经济的影响做出合理的评估。

　　杰罗姆·鲍威尔：嗯，我们关心的工作我们之前会商过。一个是聘请率低。若是呈现裁人高峰，若是企业起头裁人，你会看到赋闲率敏捷上升，由于聘请率很低。这是我们关心的一件事。

　　所以，你晓得，若是这两件事一路下降，这可能是赋闲率不变的一个缘由。换句话说，盈亏均衡率，跟着生齿增加放缓，为工人创培养业岗亭的需求也会下降。所以这似乎正正在发生。

　　因而，我们正正在亲近关心。正如我们一贯所做的，这取任何其他初期的一系列政策变化没有什么分歧。我们将耐心察看和理解，而且，你晓得，正在看到环境若何成长之前，不要急于去理解我们的政策回应该当是什么。

　　所以，我认为正在4。3%，我们高于委员会几乎所有人对持久中性利率的估量。我认为我们的察看告诉我们，我们的政策正正在对经济发生影响。这才是我们实正要问的问题。您能够参考模子，但您实的必需看看窗外，看看您的政策利率是若何影响经济的。

　　杰罗姆·鲍威尔：我们从金融不变的角度来对待资产价钱，以及家庭部分的杠杆率、银行的融资风险等等。这是资产价钱的四个要素之一。是的，我想说，按照目前的很多目标，它们都处于高位。当然，此中很大一部门是环绕科技和人工智能的工作。我们次要从金融和不变性的角度来对待这一点。

　　很多研究表白，这是央交运做的最佳体例。这将使我们有最好的机遇为美国人平易近的好处实现这些方针。这就是我们将永久做的工作，人们该当对此充满决心，正如我几分钟前所说的那样。

　　总的来说，这是一个优良的劳动力市场。赋闲率为 4。1%。这确实是一个很好的程度，并且您曾经安定地连结了六七个月。考虑到生齿增加将大大降低，就业创制也相当接近可以或许将赋闲率连结正在这个程度的程度。

　　华尔街日报：鲍威尔，您和您的几位同事正在上一次会议时暗示，政策立场具有本色性的性（meaningfully restrictive）。鉴于此后的金融和经济市场成长，您对利率具有本色性性的评估的决心有何变化？

　　我们也关心全体金融情况。你不克不及只考虑——你不克不及只考虑股票价钱。你也必需考虑利率。这代表着的收紧，利率更高。

　　声明发布后市场认为偏，但此后鲍威尔正在发布会上文本的改变只是为了精简。小我认为联储目前的政策姿势仍然正在风险均衡的两头（就业/通缩）之间扭捏——12月时更摆向通缩故被视为，本月正在发布会上相关通缩的乐不雅，且涉关税的评估仍然不明，小我感触感染比力均衡，比拟于12月没有那么了。

　　若是我能够快速跟进一下，我想晓得您若何使这取《多德-弗兰克法案》关于维持妇女、少数族裔和包涵性办公室的连结分歧。

　　感谢。Axios：两个不相关的问题。第一个是，正在此次会议上能否会商了量化收缩（QT）以及竣事QT的时间表。

　　一个环节的例子是，您现正在确实看到业从等价房钱和住房办事，即它正在小我消费收入中的计较体例，现正在正正在稳步下降，而非市场办事往往不会发出太多信号。你能够看看这个，然后说，好吧，我们似乎曾经为进一步的进展做好了预备，但被认为曾经为它做好了预备是一回事，而实现它又是另一回事，所以我们但愿看到通货膨缩的进一步进展。

　　杰罗姆·鲍威尔：三个问题。但我认为这现实上是一个问题，所以我不会对总统的言论做出任何回应或评论。我如许做是不合适的。

　　表面工资增加正在过去一年有所放缓，职位空白取求职者比率差距有所缩小。总体而言，各类目标表白劳动力市场情况根基均衡。

　　若是我能够诘问一下，您认为经济——政策具有性的设法表白，美联储总体上但愿继续降低利率。当您查看您所依赖的数据时，您是正在寻找告诉您能够降息的数据，仍是告诉您该当连结不变的数据？

　　正在我们过去三次会议期间，鉴于通货膨缩取得的进展和劳动力市场的再均衡，再校准（recalibration）政策立场是合适的。

　　我们正在实现这些方针方面的成功对所有美国人至关主要。我们理解我们的步履会影响全国各地的社区、家庭和企业。我们所做的一切都是为了办事于我们的公共。我们美联储将尽一切勤奋实现我们的最大就业和物价不变方针。

　　杰罗姆·鲍威尔：我想说，你看到短期预期略有上升，但持久预期没有上升，而这才是实正主要的（but not at the longer end， which is where it really matters。 ）。这些可能取你提到的，一些新政策相关。

　　劳动力市场情况仍然优良。过去三个月，非农就业岗亭平均每月添加17万个，正在早些时候的增加之后，赋闲率自客岁年中以来一曲连结不变，12月份为4。1%，仍然很低。

　　杰罗姆·鲍威尔：不，我不会这么说。我们从未说过，我们必需完全达到方针才能降息。正在任何时候，我们所做的都是察看经济，并扣问我们的政策立场能否是实现最大就业和价钱不变的准确立场。所以，我认为我们但愿看到进一步的进展，但我们认为我们的——正如我提到的，我们认为我们的政策立场是性的。成心义的性。不是高度性，而是成心义的性。（Meaningfully restrictive。 Not highly restrictive， but meaningfully restrictive。）所以，我认为我们需要看到进一步的进展。

　　杰罗姆·鲍威尔：边境流动曾经显著削减，并且有充实的来由估计这种环境会持续下去。所以，但就业创制也略有下降。

　　杰罗姆·鲍威尔：正如我多年来无数次说过的那样，这就是我们，这就是我们所做的。我们研究数据，我们阐发它将若何影响前景和风险均衡，我们利用我们的东西，尽我们最大的理解，尽我们最大的勤奋去实现我们的方针。这就是我们所做的。这就是我们一曲所做的。不要希望我们做其他任何工作。

　　若是我们回首过去一年，您能够看到利率对收入和住房的影响，以及我们方针变量的实现环境。我们看到经济正朝着2%的通货膨缩率迈进，而且已根基实现了最大就业，因而，我们现实上是正在关心朝着方针迈进的趋向，这些变量能够用来进行评估。

　　所以，是的，工做人员会如许做，我们都很是清晰，可能性老是很普遍的。并且，不只仅是现正在，而是一曲如斯。你必需——很难对一个经济体的可能性有多大持立场。你晓得，没有人预见到疫情的到来，它改变了一切。

　　跟着经济的成长，我们将以最有益于推进我们最大就业和物价不变方针的体例调整我们的政策立场。若是经济连结强劲，而通货膨缩没有持续朝着2%的方针迈进，我们能够维持更长时间的政策。

　　但我得说，我们很是细心地察看这些工作。可是，虽然如斯，总体而言，看看劳动力市场的总体数据，它似乎——劳动力市场似乎相当不变，并且大体均衡，当赋闲率曾经相当不变了整整半年。

　　正在制定货泉政策立场时，委员会将持续逃踪经济数据对前景的影响。若呈现可能障碍政策方针实现的风险，委员会将当令调整货泉政策。决策考量将全面纳入劳动力市场目标、通缩压力取预期、以及国表里金融动态等度消息。

　　雅虎财经：您说您但愿看到通货膨缩的进一步进展。鉴于家庭似乎对价钱居高不下感应不满，您能否认为委员会该当比及通货膨缩回落到方针程度后再降息？

　　取此同时，过慢或过小地削减政策可能会过度减弱经济勾当和就业。正在考虑春联邦基金利率方针区间进行额外调整的程度和时间时，委员会将评估新数据、不竭变化的经济前景和均衡风险。我们没有预设的线。

　　杰罗姆·鲍威尔：正如我提到的，我们的老例是勤奋使我们的政策取行政号令中提到的政策连结分歧。我就说到这里。我今天不会再深切切磋这个问题，也不会再深切切磋这一系列问题。

　　弥补一下，我们曾经看到很多目标的通货膨缩预期急剧上升，部门缘由取关税担心相关，但正如您提到的，正在消费者物价指数和小我消费收入方面也有令人鼓励的数据。您若何对待这取特朗普的政策之间的关系？

　　若是劳动力市场疲软或下滑的速度跨越预期，我们能够响应地放松政策。我们的政策已做好充实预备，以应对我们正在押求双沉两方面方针时面对的风险和不确定性。

　　自始自终，我们随时预备采纳恰当步履，以支撑货泉政策的平稳过渡，包罗按照经济和金融成长环境调整我们缩减资产欠债表规模的方式的细节。

　　杰罗姆·鲍威尔：起首，环境有些分歧。我们方才履历了一个高通缩期间。您能够从两个方面来论证，企业曾经认识到他们确实喜好提高价钱，但我们现正在也听到良多企业说，消费者实的受够了价钱上涨，所以我不晓得成果会若何。

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　　：特朗普总统暗示，您能否认为此类成本是通货膨缩的特定驱动要素？降低它们会发生显著影响吗？

　　比来的目标表白，经济勾当继续以稳健的程序扩张。2024年全年，P增加了2%。无形资产投资似乎正在第四时度有所放缓，但全年总体强劲。

　　杰罗姆·鲍威尔：你晓得，我们听到了报道，但我还没有正在数据中看到任何相关消息。但你听到了关于建建业的这类工作，例如，依赖移平易近劳动力的企业说，现正在俄然变得更难找到人了。可是，再说一次，你还没有正在总体数据中看到这一点，但你听到了传说风闻。

　　经济学人：您正在讲话中提到，房地产行业的勾当似乎曾经不变下来。取此同时，自9月份初次降息以来，持久利率曾经回升了整整一个百分点，回到7%。瞻望将来，您认为——鉴于典质贷款利率如斯之高，您能否相信勾当将连结不变，这若何取您对经济的更普遍思虑相吻合？

　　正在今天的会议上，委员会决定维持联邦基金利率方针区间正在4。25%至4。50%之间。我们晓得，过快或过大地削减政策可能会障碍通货膨缩的进展。

　　我们只是选择缩短这句话。再说一次，我的意义是，若是你看一下数据的内正在寄义，数据是好的（the data was good），并且正在12月会议之前还有另一份通货膨缩数据，所以我们持续两次获得了取2%通货膨缩分歧的优良数据。

　　杰罗姆·鲍威尔：因而，我认为我们的政策立场颠末了很好的调整，正如我提到的，以均衡我们两个方针的实现。

　　杰罗姆·鲍威尔：你晓得，我们正正在寻找——更像是另一种——它的工做体例是，我们正正在查看数据，以指点我们该当做什么。你晓得，这就是我们所做的。

　　正在本次会议上，委员会通过回首我们先前于2020年竣事的审查的布景和成果，起头了会商，也参考回首了 其他央行进行审查的经验。我们的审查将再次包罗取各方的外联和公开勾当，包罗正在全国各地的美联储倾听勾当和5月份的研究会议。

　　杰罗姆·鲍威尔：我们运转一个很是隆重的预算流程。我们充实认识到我们对负有义务，我们相信我们做到了这一点。

　　为告竣政策方针，委员会决定维持联邦基金利率方针区间正在4。25%-4。50%。关于将来利率调整的幅度取机会，委员会将亲近评估最新数据、经济前景演变及风险均衡。资产欠债表缩减打算（QT）将继续施行，包罗减持国债、机构债及机构典质贷款支撑证券。委员会沉申对实现充实就业和2%通缩方针的果断许诺。

　　再说一次，我们不会对两次好或两次坏的读数过度解读，但你能够从所有这些中得出结论，我们仍然努力于可持续地实现我们的2%通货膨缩方针。

　　CNBC：先生，正在达沃斯的一次勾当中，总统暗示他将要求当即降低利率。我想我有一个三部门的问题。总统能否对您提出了如许的要求？其次，您对此有何回应？第三，总统颁发此类言论对政策有何影响？感谢。

　　我们但愿政策的性脚以继续推进朝着2%的通货膨缩方针取得进一步进展。取此同时，我们不需要看到劳动力市场进一步疲软来实现这一方针。

　　彭博旧事：上个月，您谈到将来的降息，很大程度上取决于通货膨缩的进一步进展。跟着劳动力市场的收缩和今天的声明，您能否会说现正在更是如斯？

　　总体而言，数字不错，但我们晓得，处于收入阶级低端的人们正正在取成本做斗争。现实上，这是糊口必需品的高通缩。现正在取其说是通货膨缩，不如说是价钱程度，由于通货膨缩提高了价钱。现正在通货膨缩曾经更接近方针了，但人们确实感遭到了这一点。

　　为了支撑这些方针，联邦公开市场委员会决定维持政策利率不变，并勤奋削减我们的证券持有量。我稍后会细致谈论货泉政策。

　　所以，存正在差别。我认为可能性很是很是大。我们只是不晓得。我不想起头猜测，虽然这很诱人，由于我们实的不晓得。并且我们也不晓得，趁便说一句，正在2000年，我想，18年，我们实的不晓得。再说一次，可能性很是很是大。

　　杰罗姆·鲍威尔：我想避免间接或间接地评论关税行为。这不是我们的工做，也不是我们的工做去评论人们的行为，所以我不想任何正正在发生的工作，或者实的以任何体例评论它，或者表扬它。这不是我们的工做。

　　杰罗姆·鲍威尔：所以，若是您只看第一段，我们做了一些言语上的清理。我们删除了关于劳动力市场“自本年早些时候以来”的提法。

　　若是我能够诘问一下，这里的经济能否需要成心义的性利率？若是您将利率再降低25个基点，您能否仍然认为利率具有本色性的性？

　　我确实认为，我们正在2018年发觉，正在商业政策不确定性方面做了良多工做，若是它很大且持续存正在，就会起头影响企业做出投资决策等等。这不是我今天察看到的环境。现正在还很早，但我认为这正在2018年和2019年确实很主要。这是我们将关心的浩繁工作之一。

　　我想说，我们较着高于它（we are meaningfully above it），但我并不幻想有人切当地晓得它是什么。