上一买卖日，尿素从力合约收跌0。17%，山东临沂市场下调至1830（-30）元/吨，基差持稳。成本端或企稳，旺季到来以及出口预期需求端有好转预期，高库存以及高日产对上方空间有必然但不大，估计短期偏强震动为从。根基面具体来看，供应端，供应高位延续，2月中上旬估计维持19。4-19。8万吨程度；需求方面，农业方面，跟着气温回升，南北方返青肥连续启动，需求提拔，对尿素采购也有所添加。工业方面，虽复合肥工场开工无望提拔，但板材厂开工恢复较为迟缓，工业需求全体提拔无限。估计下周需求量或继续回升，下逛业者恰当跟进；截至2025年2月26日，中国尿素企业总库存量129。51万吨，较上周削减12。74万吨，环比削减8。96%。
本周多地氯碱安拆无更多检修打算，产量正在80。75万吨摆布，环比上周根基持平。下周来看，华北、华东、华华南部门氯碱负荷提拔或带动当地产能操纵率有所添加，估计下周产量正在82万吨摆布。库存方面上周中国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存48。09万吨(湿吨)，环比添加2。49%。下逛方面氧化铝方面略有变更，大规模氧化铝新建项目已起头将连续，导致后期供应添加预期不竭升温。别的，氧化铝企业吃亏现状不脚以激发规模性减产志愿，并且企业无望不竭压价采购铝矿等原料价钱，成本下移对价钱支持削弱。非铝方面全体情感仍然偏不雅望。昨日山东氯碱利润347元/吨；自2月26日起山东地域某氧化铝厂家采购32%离子膜碱价钱下调30元/吨，施行出厂施行860元/吨。
PP期货高开震动向上，期货走势优良，现货面来看昨日超跌后市场买盘优良，今日存修复迹象。然出货赛道仍有较多低价资本堆积，现货价钱沉心变化不大。截至午盘，华东拉丝支流正在7300-7440元/吨。
上一买卖日，乙二醇从力合约上涨，涨幅0。17%，华东市场现货价为4639元/吨，基差率0。52%。供应端方面，乙二醇全体开工负荷正在72。39%（环比上期上升0。23%），此中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷正在75。82%（环比上期上升2。36%）。库存方面，华东从港地域MEG口岸库存约79。6万吨附近，环比上期添加1。5万吨，口岸库存有累库但程度仍偏低。2月24日-3月2日，从港打算到货总数约为9。1万吨，环比有下滑。需求方面，下逛聚酯开工上升至87。6%，终端织机开工继续回升，但增速低于客岁同期。
上一买卖日，PX2505从力合约下跌，跌幅0。23%。亚洲PX CFR中国收盘价867美元/吨，PX FOB韩国收盘价为846美元/吨，PXN价差调整至210美元/吨，PX-MX价差正在75美元/吨。供需方面，PX负荷小降至85。3%，近期检修添加，中海油惠州一条150万吨线月中检修，浙江石化一条250万吨安拆打算3月下旬检修35天摆布，石化打算3月中至5月泊车检修。成本端方面，近期原油价钱偏弱运转，支持不脚。
综上，下逛终端需求逐步修复，带来支持，但成本端震动运转，驱动不脚。估计后市短纤或震动调整，考虑跟从成本端区间操做，留意节制风险，关心下逛工场沉启进度和阶段性扰动。
上一买卖日，瓶片2503从力合约下跌，跌幅0。38%。成本效益方面，短期原料端PTA承压运转，瓶片加工费正在400元/吨附近波动。供应方面，聚酯瓶片安拆负荷下滑至63。8%，厦门腾龙、万凯、仪化2月中旬检修。需求端方面，下逛软饮料消费逐渐回升。出口方面，亚洲聚酯瓶片出口市场价钱全体变更不大，海外客户正在低位附近适量补货。
总量来看仍然丰裕，全体宽松款式仍正在。具体仍需关心后续下逛汽车、光伏、地产等终端消费环境；十年期以上产线冷修实况以及“”带来的宏不雅情感扰动。
行情研判：俄乌和谈摆上台面。美国财务部长贝森特暗示，美国可能会为告竣俄乌冲突相关和谈而调整对俄罗斯的制裁，这种表述使得市场预期高硫燃料油供应将会添加，从而使得凹凸硫燃料油价差扩大。
上一买卖日INE原油低位震动，走势偏弱。能源市场值得关心的动静和数据：1。 最新的EIA月报显示，估计本年和2026年的石油市场供应过剩规模将高于之前的预期，次要由于美国和非OPEC产量持续增加，以及制裁估计不太可能减弱俄罗斯的产量。消息署(EIA)暗示，估计2026年世界石油市场将平均过剩100万桶/日，高于上月演讲中估计的80万桶/日。最新预测是EIA估计的本年过剩规模的两倍，也较之前的演讲上调。2。钻机数量正在截至2月14日的一周内添加了两台，达到588 台。3。 据外电2月14日动静，据美国商品期货买卖委员会（CFTC），截至2月11日当周，投契者所持WTI原油净多头头寸下降18303手合约，至122，237手合约。所持布伦特和WTI原油净多头头寸降低至374，842手合约，创六周新低。所持NYMEX汽油净多头头寸增至48，683手合约，创三周新高。所持NYMEX取暖油净多头头寸增至13，865手合约，创大约11个月新高。所持NYMEX。
上一买卖日燃料油低位震动，凹凸硫价差走窄。行生品市场的波动买卖仍正在继续，亚洲380-cst高硫燃料油裂解差价反弹。可是高硫燃料油市场并不严重，而原料和燃料油行业的需求仍然不温不火。取此同时，因为缺乏看涨要素，超低硫燃料油市场继续呈现下行趋向，现货溢价不变正在低溢价程度。标书方面，科威特国有石油公司发卖60万吨3月14日至15日拆船的高硫燃料油。中国地域台塑石油发卖3月份拆船的低硫燃料油。新加坡180-cst燃料油评估价每吨472。91美元；380-cst燃料油评估价每吨470。71美元；含硫量0。5%的船舶燃料油每吨527。54美元。
纯碱安拆小幅调整，冷水江泊车检修，个体企业连续减量运转，供应缩减。本周纯碱产量73。47万吨，环比+1。35%。库存方面小幅去库，纯碱库存181。55万吨，环比削减2。18%。目前临近月末部门下逛小幅补库，但多地仍然稳价为从，国内国内轻碱支流出厂价钱仍正在1250-1500元/吨，沉碱支流终端价钱正在1300-1550元/吨，下调50-100元/吨不等。
上一买卖日，天胶从力合约收涨0。37%，20号胶从力合约收涨0。36%，上海现货价钱上调至17150元/吨，基差走扩。几个变化，因为海外制制业正在修复，对于出口的担心能够临时弃捐，美元指数回落预期或使得全体大正在一季度走一个通缩预期，所以对于前期看空的概念批改，阶段性偏多看待。供应端，东南亚降雨削减缓解割胶限制，但国内全面停割，越南减产、泰国过渡至低产期，全球供应压力趋缓；需求端，轮胎厂开工季候性走高，成品轮胎库存季候性累库，半钢胎强于全钢胎的布局估计将延续，全体成品库存进入累库周期，外需短期维持韧性，12月轮胎出口同环比增加；库存端，目前天然橡胶社会库存同比处于低位，最新数据显示，新数据显示，2024年美国进口轮胎共计27300万条，同比增7。3%。
上一买卖日，PTA2505从力合约下跌，跌幅0。4%，华东市场现货价为4960元/吨，基差率-0。4%。供应端方面，本周PTA安拆根基无变更，恒力惠州250万吨PTA安拆沉启延后，至本周四PTA负荷正在78。2%。需求端方面，聚酯检修安拆继续，聚酯负荷正在87。2%附近。江浙终端开工继续提拔，终端工场原料备货下降。成本端方面，PTA加工费下滑到240元/吨，PXN正在220美元/吨摆布，原油和PX价钱震动调整，支持不脚。
本周跟着从力下逛采购价钱再度下调30元/吨至860元/吨，叠加华东、华南检修安拆逐渐恢复，供应量添加，正在从力区域行情下行取非铝不雅望心态的双沉影响下，企业库存高企，市场行情或将弱势调整。但因为氧化铝供应添加预期仍正在，且非铝的刚需调整仍有空间，因而全体仍然震动调整为从。
上一买卖日，短纤2504从力合约下跌，跌幅0。44%。供应方面，短纤安拆负荷上升至84。8%附近，新疆中泰、宁波卓成、江阴华宏2月中旬附近沉启。需求方面，下逛纱厂订单不脚，部门纱厂开脚志愿不强，采购以刚需低位适度补货为从。下逛纱厂开工江浙终端开工继续提拔，江浙样本加弹开工正在88%，江浙织机开工正在73%，江浙印染正在74%。江浙终端工场原料备货下降，下逛备货量集中备货正在7-15天为从，少部门备货较多正在1个月偏上。坯布全体新单仍显乏力，价钱难涨。成本效益方面，PTA和乙二醇震动调整，成本端支持无限，涤纶短纤1。4D加工差调整至1100元/吨附近，下行空间或无限。
上一个买卖日上午聚乙烯市场价钱窄幅调整，线元/吨，据领会，虽然市场现货较充脚，可是月底供应压力缓解，叠加宏不雅面偏暖，市场随行出货为从，价钱部门调整。华北线元/吨、华东市场价钱不变，华南市场价钱下跌20元/吨。估计下战书聚乙烯价钱走势坚挺。
商业商入市情感变更不大，下逛采购积极性一般。别的口岸库存处汗青高位，叠加进口到港量维持。具体仍需后续原纸及原纸加工采购环境。
综上，短期成本端原油偏弱运转，前期检修逻辑已买卖完毕，但3月份检修增加，中期或有阶段性反弹趋向。短期估计震动调整为从，低估值下方空间无限，考虑区间操做，留意成本端原油变更和供应端变化。
综上，短期乙二醇库存累库，但检修增加，需求端迟缓恢复。短期多空要素交错，估计乙二醇窄幅震动运转，库存低位，下方空间无限，考虑逢低区间操做为从，3月起供需逐渐去化，远月预期表示优良，关心口岸库存和上下逛安拆变更环境。
目前总体来看下逛根基按需采购，供需宽松款式仍然维持，受检修动静的影响，市场价钱表示坚挺，挺价意向较强。下逛需求表示平稳，不雅望居多，刚需补库为从。估计短期纯碱市场稳中偏强。
上一买卖日，合成橡胶从力收涨0。99%，山东支流价钱上调至13950元/吨，基差持稳。没有RU和NR的金融属性以及供应端要素，成本端持续走弱，所以取之走势继续劈腿，不雅望为从。原料端，丁二烯价钱下调至11200元/吨，短期偏弱；供应端，中国高顺顺丁橡胶行业周度产能操纵率回落至61%附近，同比处于中性程度；需求端，各全钢胎企业按打算复工复产，产能操纵率逐渐恢复中，目前部门企业已恢复至节前常规程度，部门仍正在恢复期，全体产销处于恢复性提拔阶段；库存端，厂家库存环比去化，同比回到中性偏高程度，商业商库存环比累库，同比处于中性程度。
综上，瓶片内需偏弱，但出口连结高增速，需求端有韧性。近期原料价钱震动调整，瓶片供需根基面仍缺乏驱动，弹性仍正在成本端，估计后市跟从成本端调整为从，关心逢低做多瓶片加工费机遇，留意成本价钱变化、新安拆投放以及安拆检修对市场供需的影响。
综上，短期PTA供需有所改善，低加工费下检修增加，PTA去库幅度无望扩大，但外盘原油价钱震动偏弱调整，支持不脚。短期PTA供需取成本博弈，或震动运转，PTA或回调拾掇预期，考虑区间操做为从，把握供需变化契机，留意节制风险。
隆众数据显示，截至2月20日PVC社会库存新（41家）样本统计环比添加1。03%至86。50万吨，同比添加2。43%。
上一买卖日，PVC从力合约收涨0。04%，现货价钱下调（-30）元/吨，基差收窄。我们看好后市财务发力以及供给侧，估计PVC偏强震动。根基面具体来看，供应端，隆众数据显示，本周PVC出产企业产能操纵率正在81。85%环比削减0。29%，同比添加2。24%；需求端，下周下逛成品开工将继续提拔，但苏醒迟缓，同时原料库存相对充脚，采购积极性一般，因而国内需求对原材料采购量无限；成本利润端，，液碱现货下跌各地接踵跟进，片碱平稳，液氯补助卖出力度加大，动力煤和兰炭下跌。部门内地安拆利润转负为正。
行情研判：短期来看，出产企业变化不大，库存仍处高位，不外出产成本高位，下探空间不脚，而需求端随消费市场回暖，部门日化包拆长协订单跟进，跟着地膜出产旺季临近，对于价钱起到支持感化，因而分析看下周聚烯烃市场呈现窄幅震动走势。
本周玻璃产线日，全国浮法玻璃厂家库存6713。5万沉箱，环比+2。4%。沙河全体出货一般，今日部门厂家价钱下调，市场售价矫捷，低价成交为从。华东市场商谈沉心下滑，需求跟进乏力，加之外围低价货冲击影响下，部门企业价钱微幅走软，而现货不雅望氛围浓，对后市心态偏空。华中市场变化不大，多厂出货一般，价钱暂稳。昨日浮法玻璃现货价钱1321元/吨，环比上一买卖日-8元/吨。